لفت انتباهي هذا المصطلح أثناء تصفحي مواقع متخصصة بمجال المال والأعمال والاستثمار، وربما شعرت بأنه من الممكن أن نخلط بينه وبين الصناديق الاستثمارية، على كلِ حاولت أن أتعمق في تفاصيل ماهية هذا المصطلح ومالمقصود به، ولكني وجدت صعوبة في فهمه، لذا هل يمكنك أن تشرح لي هذا المصطلح بشكل مبسط وكأنك شرحه لطفل في عمر الخامسة؟
ما هي صناديق التحوط Hedge fund؟
لذا هل يمكنك أن تشرح لي هذا المصطلح بشكل مبسط
سأستخدم مثالا بسيطا لشرح كيفية عمل صناديق التحوّط، فلنفترض أن هناك عشرة أشخاص مختلفين يرغبون في الاستثمار في سوق الأسهم، ولديهم مجتمعين مبلغا إجماليًا قدره عشرة آلاف دولار ففي حالة ما إذا قرروا أن يشتركوا معا في صندوق واحد فسيتبعون هاته المراحل:
- سيجمع الأشخاص العشرة هذا المبلغ معا ليصبح لديهم 10000 دولار كمجموع.
- ثم يقومون بتعيين مدير مالي أو خبير استثمار لإدارة هذا المبلغ بالنيابة عنهم.
- المدير المالي سيقوم بتحليل الأسواق المالية واختيار مجموعة متنوعة من الأسهم التي يعتقد أنها ستحقق أرباحا جيدة.
- المبلغ الكامل كما أشرنا هو (10000 دولار) سيتم إستثماره في هذه الأسهم بناء على قرارات المدير المالي.
- عندما تزيد قيمة الأسهم التي تم شراؤها بواسطة الصندوق، ستزيد أيضا قيمة استثمارات أعضاء الصندوق وهنا السر. فعندما يرغب أحدهم في سحب أمواله أو بيع حصصه، يمكنهم القيام بذلك بسهولة.
- في اﻷخير يتم توزيع الأرباح والخسائر بين أعضاء الصندوق بناء على حصصهم فيه.
بهذه الطريقة، يمكن لأشخاص مع مصالح مشتركة الاستفادة من فرص الاستثمار في الأسواق المالية دون الحاجة إلى تحليل الأسهم بأنفسهم أو إدارة استثماراتهم بشكل فردي. تجمع صناديق التحوّط أموالا من العديد من الأشخاص لتحقيق أهداف استثمارية مشتركة.
ولكن لا يجب أن ننس يا محمّد أنّ صناديق التحوّط ذات مخاطر عالية وهو ما يضعنا أمام خيار واحد وهو أنّ المستثمر الذي يقرّر المغامرة في هذا المجال عليه أن يمتلك ملاءة عالية تمكّنه من تقبّل الخسائر, وأمّا صغار المستثمرين فإنّ هذا النوّع من الصناديق لا يناسبهم ويفضّل حينها أن يلجأوا إلى صناديق الاستثمار التي تكون تحمل مخاطرًا أقل. فصناديق التحوّط يُنصح أن يكون الاستثمار فيها ينطلق من رساميل ضخمة بدءًا من 200 ألف دولار على خلاف صناديق الاستثمار التي يمكن الانطلاق فيها برساميل أكثر تواضعًا.
فصناديق التحوّط يُنصح أن يكون الاستثمار فيها ينطلق من رساميل ضخمة بدءًا من 200 ألف دولار على خلاف صناديق الاستثمار التي يمكن الانطلاق فيها برساميل أكثر تواضعًا.
هذا يعني أنه لابد أن يكون له دخل جيد أو أصول، للاستثمار في صناديق التحوط.
ثم يقومون بتعيين مدير مالي أو خبير استثمار لإدارة هذا المبلغ بالنيابة عنهم.
على عكس اسمها الذي يوحي بالحيطة والحرص، تتميز صناديق التحوط بالمخاطرة العالية؛ حيث تحاول تحقيق عائد إيجابي من استثماراتها بغض النظر عما إذا كانت الأسواق تتخذ مسارًا صاعدًا أو هابطًا، ولذلك لابد فعلا من الإستعانة بمدير مالي ذو خبرة لإدارة الصندوق .. وعادة ما يستثمر مديري صناديق التحوط هؤلاء أموالهم في الصندوق الذي يديرونه، وهو الأمر الذي يحقق نوعًا من الموائمة بين مصالحهم الخاصة ومصالح المستثمرين في الصندوق. ويدفع صندوق التحوط عادة لمدير الاستثمار رسومًا مقابل الإدارة فضلاً عن رسوم مقابل الأداء.. حيث تكون رسوم الإدارة عبارة عن نسبة مئوية من أصول الصندوق، بينما تُحدد رسوم الأداء وفق نسبة مئوية من الزيادة في قيمة الصندوق خلال العام.
من كلامك هذا يعني أن المبتديء في الاستثمار وذوي الاخبرة قد يجد صعوبة في استخدام صناديق التحوط
لذا هل يمكنك أن تشرح لي هذا المصطلح بشكل مبسط وكأنك شرحه لطفل في عمر الخامسة؟
صناديق التحوط هي مجموعات من الأموال التي يجمعها بعض الناس الذين يريدون أن يكسبوا المال من خلال شراء وبيع أشياء مختلفة في السوق، مثل الأسهم والعملات والسلع. هؤلاء الناس يستخدمون استراتيجيات مختلفة لمحاولة توقع ما سيحدث في السوق والاستفادة منه. بعض هذه الاستراتيجيات تكون مخاطرة جدا وقد تؤدي إلى خسارة كبيرة، وبعضها تكون أكثر حذرا وتحمي الأموال من التقلبات الكبيرة في السوق.
صناديق التحوط ليست مثل صناديق الادخار أو صناديق التقاعد التي تضع فيها أموالك لفترة طويلة وتنتظر أن تزداد قيمتها بشكل تدريجي. هذه الصناديق تحتاج إلى مدير ماهر وذكي يقوم باتخاذ قرارات سريعة وصحيحة عندما يتغير السوق. كما تحتاج إلى مستثمرين ذوي خبرة وثقة وقادرين على تحمل المخاطر، كما أنها ليست متاحة للجميع، بل فقط للأشخاص أو المؤسسات التي لديها أموال كثيرة وشروط معينة.
وهذا مثال على صندوق التحوط كي نفهمه جيدا:
تخيل أنك تريد أن تسافر إلى بلد آخر وتحتاج إلى تحويل بعض المال من عملتك المحلية إلى عملة البلد الذي تزوره. لكنك لا تعرف كم ستكون قيمة العملة في الغد، فقد ترتفع أو تنخفض حسب الظروف السياسية والاقتصادية والاجتماعية. لذلك، تقرر أن تستعين ببعض الخبراء في مجال التحويلات العملات وتعطيهم بعض المال ليقوموا بتحويله نيابة عنك في الغد. كل خبير منهم يتبع طريقة مختلفة لتحويل العملة. بعضهم يستخدم مواقع إلكترونية مختلفة ويقارن بينها، وبعضهم يستخدم تطبيقات هاتفية مختلفة ويقارن بينها، وبعضهم يستخدم مصادر موثوقة مثل البنوك أو المؤسسات المالية. في نهاية اليوم، يجتمع الخبراء معك ويعطونك العملة التي حولوها والمال المتبقي منهم. إذا كان المال المتبقي أكثر من المال الذي أعطيته للخبراء في البداية، فإن ذلك يعني أنك ربحت من هذه الصفقة. وإذا كان المال المتبقي أقل من المال الذي أعطيته للخبراء في البداية، فإن ذلك يعني أنك خسرت من هذه الصفقة.
هؤلاء الناس يستخدمون استراتيجيات مختلفة لمحاولة توقع ما سيحدث في السوق والاستفادة منه. بعض هذه الاستراتيجيات تكون مخاطرة جدا وقد تؤدي إلى خسارة كبيرة، وبعضها تكون أكثر حذرا وتحمي الأموال من التقلبات الكبيرة في السوق.
نعم قد تستخدم مجموعة كبيرة ومتنوعة من استراتيجيات الاستثمار مثل؛ الرافعة المالية و إستراتيجية و خلافه.
الرافعة المالية
تذكرت بهذا المصطلح الأزمة الإقتصادية التي كان ولا يزال يعاني منها فريق برشلونة، أين واجه العديد من الإنتقادات بسبب بيعه لجزء أسهمه وأستوديوهاته في إطار الرافعة المالية، لكن إنظروا الآن إستطاعوا جلب غوندوغان لاعب مانشيتر سيتي، وجواو كانسيلو وفيليكس، أين إنبهر الجميع من النتائج وكيف استطاع برشلونة جلب وإستقدام هؤلاء بأقل الأسعار، وذلك بفضل تلك الرافعات المالية.
بالاضافة إلى ما أشار إله الأصدقاء من تعريفات للمصطلح، فإن أهم شئ تتميز به صناديق التحوط أنها نوعًا من الاستثمارات البديلة، حيث أنه يتم استثمار الأموال في محفظة تتضمن مجموعة متنوعة من الأصول الاستثمارية، بدلاً من الاستثمار في شيء واحد، مما يزيد من تنوع المحفظة ويقلل من المخاطر المرتبطة بها.
لشرح الأمر بشكل مبسط أكثر، تخيل معي أنك رجعت إلى سن الطفولة قبل 20 عام مما أنت عليه الأن، تحب مختلف أنواع السكاكر والحلوى، و تتمنى ألا ينقضي يوم إلا وقد تناولتها، تخيلت الموقف، ممتاز، تخيل أيضا أنك تريد شراء حلوى من محل بالقرب من مدرستك. لكنك لا تملك المال الكافي لشرائها اليوم، كغير العادة، وقد أدمنت تناولها، ماذا تفعل إذن؟ الأكيد أن في هذه الحالة تسأل أصدقاءك إذا كانوا يريدون مشاركتك في شراء الحلوى، وتعدهم بأن تعطيهم جزءًا منها إذا ساعدوك، ما فعلته الأن يا صديقي يشبه جمع الأموال من المستثمرين.
المهم نكمل القصة، جمعت المال من عندهم ثم تذهب إلى المحل وتجد أن سعر الحلوى قد انخفض بشكل كبير، فرصتك الثمينة هنا، لأن المحل يريد التخلص منها قبل انتهاء صلاحيتها. فتشتري كل الحلوى الموجودة بسعر رخيص، وتأخذها معك إلى المدرسة، يا لذكاءك الخارق ما فعلته الأن يشبه استغلال فرصة استثمارية، الأكيد أن ما فعلته الأن لحبك الشديد بالحلوى.
وبمجرد عودتك لصف المدرسة، ستجد أن الطلاب يحبون الحلوى التي اشتريتها، والأكيد أنك لن تخبرهم بأن المحل قد قدمها لك بسعر منخفض ولمذاق الحلوى الذيذ هو أيضا يودون شرائها منك بسعر أعلى من الذي دفعته. فتبيع لهم الحلوى بسعر مرتفع، وتحصل على ربح كبير، هذا يشبه زيادة رأس المال.
أنسيت أصدقاءك الذين ساعدوك في شرائها؟ أمزح معك اعلم أنك لم تنساهم الأكيد أنك ستقوم بإعطاءهم جزءًا من الحلوى كما وعدتهم، وتبقي لنفسك باقي الحلوى والمال، ما قمت به يشبه تقاسم الأرباح مع المستثمرين، بفعلتك هذه أتكهن بأنك ستصبح رائد أعمال كبير.
تابعت القصة التي عشت تفاصيلها أكيد، لأخبرك الأن أنك قد نجحت في إنشاء صندوق تحوط صغير، باستخدام أموال أصدقائك وفرصة استثمارية التي وجدتها في المحل وطريقة ذكية لزيادة أرباحك لطلاب الذين اشتروا عليك الحلوى لسعر مرتفع.
فإن أهم شئ تتميز به صناديق التحوط أنها نوعًا من الاستثمارات البديلة
وأضيف إلى ذلك بالتأكيد الميزات الأخرى التي تغريني فعلاً في هذا المسار مثل أنّ هذا الاستثمار يحتاج فقط الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار، والأهم طبعاً بأنّها سواء مقوننة، أي تمّت بغطاء قانوني رسمي أو بين الأصدقاء فإنّها محدودة المعلومات، أي بأقل كميّة ممكنة من مشاركة المعلومات والإفصاح، وبالتالي لا تخضع صناديق التحوط لنفس المستوى من التنظيم مثل الاستثمارات التقليدية، مما يعني أن المستثمرين لديهم معلومات أقل حول كيفية إدارة أموالهم وهذا الأمر مريح جداً بالنسبة للشخص الذي يستثمر أموالهم.
غالباً ما تستخدم صناديق التحوط استراتيجيات استثمارية معقدة قد يصعب على المستثمرين فهمها وهذا يمكن أن يجعل من الصعب على المستثمرين تقييم المخاطر والعوائد المحتملة لاستثمار صناديق التحوط ولكن ببعض الإقناع وإتمام العملية وتحقيق الأرباح سوف يتم الأمر ويُعاد بناءً على الثقة لا المعلومات، وهنا تنبع راحة ممارسة هذا الأمر، بالعموم إذا كنت تفكرين في الاستثمار في صندوق تحوط، فمن المهم إجراء البحث وفهم المخاطر التي ينطوي عليها الأمر رغم كل ما قلت، أن تحاولي فهم الأمر بتفاصيله، يجب عليك أيضاً التحدث مع مستشار مالي للحصول على نصيحة شخصية حول ما إذا كان صندوق التحوط مناسب لك أو لا، هذه أساسيات العمل ولا علاقة لها بما أنا مقبل عليه أصلاً، يجب أن تكون كل خطوة لك مرتبطة بدراسة وفهم جيد.
تعال سأشرح لك الأمر بشكل مبسط للغاية.
تخيل أن معنا سلة فواكه، ولكن يوجد بعض الثمار التي قد تفسد قريبًا، فكيف نحافظ عليه؟
الإجابة بكل بساطة هي أننا سوف نأخذها من السلة التي ستفسد بها ونضعها في سلة أخرى مختلفة مجهزة بشكل يجعلها تحافظ على الفاكهة من الفساد.
الفاكهة هي المال. السلة هي السوق.
حينما يكون هناك بعض المخاطر على المال (الفاكهة) نأخذه من البنوك أو من الأسواق التي هو فيها (السلة الأولى) ونضعه في أسهم أو سندات آمنة من تقلبات السوق (السلة الثانية).
والفرق بين صناديق التحوط وصناديق الاستثمار، أن صناديق التحوط هي استثمار بعيد عن خطر تقلبات السوق، بينما صناديق الاستثمار هي اللعب وسط المعركة نفسها.
ولكن، في شهر من الشهور اسمه يناير منذ سنتين ، كان هناك شئ عظيم ومهم يحصل في عالم اسمه عالم الانترنت، هذا العالم فيه منصة لكي يتواصل الناس مع بعضهم البعض، هذه المنصة اسمها ريديت، الذي حدث أنه كان هناك مجموعة من الرجال يعملون كمستثمرين تجمعوا في مجموعة وسموها (WallStreetBets).
وتوجهت هذه المجموعة نحو شركة اسمها GameStop، وهي شركة تتاجر في صناعة الألعاب، المهم أن هؤلاء الرجال قاموا بشراء شركة GameStop.
هذا الاتحاد بين المستثمرين أثر بشكل كبير على سعر شركة GameStop وأدى إلى ارتفاع سعرها بشكل كبير للغاية، وقد تسبب هذا التحرك في خسائر كبيرة لبعض صناديق التحوط، وأدى إلى حالة من التوتر في سوق المال، والذي دفع المستثمرين لأن يفعلوا هذا في صناديق التحوط هو أنها صناديق خطيرة للغاية رغم أن اسمها صناديق تحوط إلا أنها لا تحمي أموال الناس أبدًا بل تعرض أموالهم للخطر.
لذلك لا أنصحك إطلاقًا بالاستثمار فيها أو وضع أموالك فيها، وذلك لأن هذه الصناديق خطيرة للغاية فهي مثلًا عبارة عن مجموعة من الناس تعطيهم مالك ليضعوه في الاستثمارات الآمنة مقابل مصاريف إدارية عالية للغاية، وهذا يؤثر بشكل سلبي على الربح، كما أن صناديق التحوط ليست تحمي المال فعلًا فهي تتأثر بتقلبات السوق مثلها مثل أي أداة استثمارية في السوق.
لذلك احتفظ بأموالك وأعطها لي سأستثمرها أنا لك.
لذلك لا أنصحك إطلاقًا بالاستثمار فيها أو وضع أموالك فيها، وذلك لأن هذه الصناديق خطيرة للغاية فهي مثلًا عبارة عن مجموعة من الناس تعطيهم مالك ليضعوه في الاستثمارات الآمنة مقابل مصاريف إدارية عالية للغاية،
في الحقيقة الاستثمار من خلال صناديق التحوط والنجاح بها يتوقف على العديد من العوامل المعقدة، فالأمر معادلة كلما وزنتها أصبحت فرصة نجاحها أكبر، فتجدين أنه يعتمد مثلًا على:
- مهارة الشخص نفسه ومدى فهمه لحركة البيع والشراء.
- حجم الصندوق.
- ظروف السوق الحالية.
- إستراتيجية الاستثمار (بسيطة أو معقدة).
- الرسوم المفروضة.
- سيولة الصندوق (تحويله إلى نقد).
رغم أن اسمها صناديق تحوط إلا أنها لا تحمي أموال الناس أبدًا بل تعرض أموالهم للخطر.
ربما هي لا تناسب الاشخاص الذين يفتقرون مخاطر الاستثمار في صناديق التحوط، بجانب أنه يجب على صناديق التحوط التي يتم تسويقها للمستثمرين أن توفر درجة عالية من شفافية المنتج.
صناديق التحوط هي أحد أشكال صناديق الإستثمار التي تدار من قبل احترافيين وتهدف إلى تحقيق عوائد استثمارية مرتفعة ولكن الأهم أنها تسعى إلى حماية رأس المال من التقلبات الكبيرة التي تحدث في سوق العمل لذا تمتاز بالمرونة والإبداع في استخدام عدة استرايجيات لتحقيق أهدافها. لتوضيح الأمر بشكل أفضل لنفترض أن لديك صديق يدعي محمد وهو عاشق للكتب ويحب جمع الكتب والروايات وبيعها ولكن يعرف أن في بعض الأوقات يمكن أن يحدث أمور تجعل أسعار الكتب تنخفض ولكن محمد ذكي ولديه المرونة الكافية ليفكر في حل يحميه من تقلبات السوق، صناديق التحوط هي شيء مشابه لهذا! فمثلما فعل محمد لحماية أسعار الكتب، يقوم أصحاب صناديق التحوط باتخاذ إجراءات مناسبة لحماية أموالهم من التقلبات في الأسواق. هذا يساعدهم على الحفاظ على أموالهم آمنة وتحقيق أرباح كبيرة. لشرح الأمر بشكل تطبيقي أكثر لنفترض أن لديك مبلغ من المال وترغب في استثماره. لكنك تشعر بالقلق من أن قيمة الاستثمارات قد تتغير بسبب التقلبات في سوق الأسهم. هنا تأتي فكرة صناديق التحوط بأحد الإستراتيجيات التالية:-
- الاستثمار بالسوق المستقل (الطويلة): تقوم الصناديق بشراء أسهم معينة (الاستثمار الطويل) التي يعتقدون أن قيمتها سترتفع مستقبلاً.
- الاستثمار بالسوق المقلوب (القصيرة): في الوقت نفسه، يقومون أيضًا ببيع أسهم أخرى (الاستثمار القصير) التي يعتقدون أن قيمتها ستنخفض.
الفكرة الرئيسية هنا هي أنهم يقومون بدمج الاستثمارات الطويلة (المتوقع ارتفاع قيمتها) مع الاستثمارات القصيرة (المتوقع انخفاض قيمتها). هذا يقوم بتقليل مخاطرهم، لأنه حتى إذا تأثرت قيمة الأسهم في السوق بسبب تقلبات، فإن الأثر سيكون أقل نسبيًا هذا يسمى بالـ "Hedging" أو التحوط.
تخيل أنك تملك علبة من الحلوى، وتريد أن تجعلها حلواها أكثر. ماذا تفعل؟
قد تذهب إلى السوق وتبيع بعض الحلوى بسعر جيد، ثم تشتري حلوى أخرى بسعر أقل، وتضعها في علبتك. وهذا يسمى البيع القصير.
قد تذهب إلى صديقك وتستعير منه علبة حلوى، وتوعده بأن ترجعها له بعد فترة. ثم تذهب إلى السوق وتبيع الحلوى التي استعرتها بسعر عالٍ، ثم تنتظر حتى ينخفض السعر، وتشتري حلوى بسعر أقل، وترجعها لصديقك. هذا يسمى بالإقراض بالأوراق المالية.
قد تذهب إلى محل حلوى آخر، وتشتري منه حلوى مختلفة عن حلوى السوق، مثلاً حلوى شوكولاتة أو حلوى فواكه. ثم تذهب إلى السوق وتبيع هذه الحلوى بسعر أعلى من سعر شرائك. هذا يسمى بالتنويع.
قد تذهب إلى محل حلوى كبير، وتشارك في مسابقة لفوز بحلوى كثيرة. لكن المسابقة صعبة جداً، وتحتاج إلى معرفة كثيرة عن الحلوى وأنواعها وأسعارها. هذا يسمى المضاربة، وهي طريقة خطيرة جداً تستخدمها بعض صناديق التحوط لزيادة أموالها.
إذاً، صناديق التحوط هي مثل علب الحلوى التي تستخدم طرق مختلفة لجعل حلواها أكثر. لكن هذه الطرق ليست سهلة أو مضمونة، فإذا اختارت صناديق التحوط الطريقة الخطأ أو حصل شيء غير متوقع في السوق، فقد تفقد كل أصولها مثل صندوق Long-Term Capital Management أو صندوق Amaranth Advisors.
صناديق التحوط هي شكل من أشكال الاستثمار يقوم على الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأصول المالية و الهدف منها تقليل المخاطر و حماية رأس المال.
تتصف بصفات معينة مثل التنوع و تكون مدروسة جيدا لضمان اقل قدر من المخاطر على رأس المال.
السلام عليكم ورحمة اللَّه وبركاته.....
موقف يتخذ في سوق معين وذلك في محاولة للتعويض عن التعرض لتقلبات الأسعار في في سوق آخر بهدف تقليل التعرض للمخاطر الغير مرغوب فيها.
تخيل معي أنك تسير في الصحراء، ومعك كوبين من الماء وكوب آخر ولكن فارغ، أحد الكوبين الممتلئين ليس له غطاء يحميه من الأتربة بل وسيتساقط الماء منه، بينما الكوب الفارغ به غطاء يحمي الماء جيدًا، لذلك فأنت قمت بنقل الماء من الكوب الذي هو بدون غطاء، للكوب ذي الغطاء، وبذلك تكون حميت المال أقصد الماء من الضياع نتيجة الأزمات الاقتصادية أقصد نتيجة أتربة الصحراء.
التعليقات